Ассоциация финансистов Казахстана опубликовала обзор макроэкономических ожиданий на 2025 год. Итоги показывают, что участники финансового рынка не ждут никаких улучшений.
По оценкам МВФ, темпы роста мировой экономики в 2024–2025 годах стабилизируются вблизи отметки 3,2–3,3%, а приближение инфляции в США и ЕС к целевому показателю в 2% создаст условия для дальнейшей нормализации денежно-кредитных условий в этих странах. В сочетании с планами Китая смягчить монетарную политику и увеличить бюджетные расходы это будет стимулировать глобальную экономическую активность в 2025 году.
Неопределённость, причем значительная, остается в торговых отношениях между крупнейшими экономиками мира. Конечно же, серьезную роль будет играть и «фактор Трампа» — от нового главы Белого дома ждут весьма резких геополитических изменений.
Основной риск для Казахстана в 2025 году – это снижение цен на сырье. Поскольку ожидается увеличение добычи сланцевой нефти в США, завершение части ограничений ОПЕК+, опасения по снижению цен на нефть вполне обоснованы. Для Казахстана это означает ухудшение ключевых макроэкономических показателей.
По итогам 2024 года правительство ждет рост ВВП на уровне не ниже 5% (по итогам 11 месяцев – 4,4%). Очевидно, что отметка в 4% будет пройдена — за счет роста в торговле, связи, транспорте, строительстве и сельском хозяйстве (выше 6%), дополнительно поддерживаемых дополнительными трансфертами из Национального фонда.
В 2025 году эксперты ожидают сохранение темпов роста экономики на уровне 4,4%, так как планируемое увеличение добычи нефти (до 97,2 млн тонн), реализация крупных инфраструктурных проектов и высокие бюджетные затраты (₸33,5 трлн в 2025 года) могут перевесить негативное влияние низких цен на сырьё и высоких процентных ставок.
Курс тенге, по оценкам финансового рынка, останется под давлением и в 2025 году. Текущий год курс нацвалюты к доллару завершает падением. А в 2025 году курс USDKZT может вырасти до 545,2 тенге.
Давление на тенге могут оказать низкие цены на сырьё, меньший объём добычи нефти из-за необходимости выполнения сделки ОПЕК+, замедление экономического роста у основных потребителей казахстанского сырья (КНР и ЕС), растущий импорт, в том числе из-за реализации инвестиционных проектов, ухудшение ожиданий по курсу, сложная геополитическая ситуация в регионе и общее бегство инвесторов от риска.
Денежно-кредитные условия также сохранятся жёсткими. Уровень базовой ставки к концу 2024 года вернулся к его значению на январь 2024 года (т.е., практически всё снижение в течение года было нивелировано повышением ставки на 100 б.п. в ноябре). При этом высокие проинфляционные риски в экономике могут потребовать более длительного удержания жестких монетарных условий в стране: через год базовая ставка, по ожиданиям экспертов, вернется лишь на уровень 14,25%.
Уровень инфляции, по прогнозам, и в 2025 году также окажется достаточно высоким – на уровне 9,5% к декабрю следующего года.
Правительство, тем временем, сохраняет прежние свои прежние прогнозы социально-экономического развития, включая пороговые значения курса национальной валюты ниже 500 тенге за доллар.
Базовый сценарий развития экономики страны таков: средняя цена на нефть на уровне 75 долларов за баррель.
По прогнозу, реальный рост ВВП в 2025 году составит 5,6%, среднегодовой рост ВВП за 5 лет – 5,4%. Инфляция определена на уровне 5,5-7,5% в 2025 году, 5-6% — в 2026 году с последующим снижением до 5% в 2027-2029 годах.
ПОДДЕРЖИТЕ «РЕСПУБЛИКУ»
_
Можно через KASPI GOLD, отправив донаты на номер телефона 8 7776816594 или карты 4400 4302 1819 1887. И есть еще другие способы на этой странице.
