В последнее время прогнозы относительно судьбы Национального фонда Казахстана, созданного в свое время для аккумулирования средств от экспорта сырья (по большей части, нефти и газа) — все сплошь негативные. Есть даже расчеты, что если мы продолжим изымать из него средства в тех объемах и такими темпами что есть сейчас, то кубышка опустеет через пять лет.
Между тем, в утвержденном трехлетнем (2025-2027 годы) трансферты из Нацфонда в бюджет запланированы в размере 2 млрд тенге ежегодно.
«На встрече с моим депутатом Мажилиса Ерланом Стамбековым [избран по одномандатному округу] попросил принять норму, отменяющую трансферты из Нацфонда правительству, как схему, предполагающую отъем денег у будущих поколений. Наше правительство живет не по средствам. В ответ услышал — дай проект. В процессе изучения вопроса я был поражен тем, что такой фундаментальный субъект, как Нацфонд, регулируется Указом президента. Пришлось заморочиться и подготовить закон», — написал в Facebook общественный деятель Асет Наурызбаев.
О чем говорится в законопроекте
Законопроект у Наурызбаева получился обстоятельным. С полным его текстом можно ознакомиться здесь. А если вкратце, то главные тезисы следующие:
— фонд учреждается мажилисом, управляется Нацбанком, при фонде создается Наблюдательный совет;
— в Наблюдательный совет входит 11 человек. Шесть членов совета — граждан Казахстана — выбираются прямым голосованием граждан, три иностранца избираются мажилисом, по должности в него входят министр финансов и глава Нацбанка;
— каждый гражданин РК получает одну неотчуждаемую акцию фонда, по которой может получать дивиденд и ежегодно голосовать на выборах членов Наблюдательного совета;
— средства фонда инвестируется по классическим принципам распределения рисков, поиска наилучшей доходности на надежном портфеле;
— недра и прочие богатства Казахстана принадлежат не только текущему, но также и всем последующим поколениям граждан Казахстана. Поэтому вводится понятие Базового капитала, который должен прирастать ежегодно на 2% в постоянных ценах. Текущее поколение может тратить только то, что выше 2%;
— все доходы государства от продажи полезных ископаемых без всяких изъятий идут в Нацфонд, и правительство может оттуда финансы только в форме продажи облигаций, которые фонд может приобретать в свой портфель исключительно в рамках контрциклического регулирования экономики;
— предполагается возможность выдачи экстренных кредитов при национальных катастрофах (до 2% от активов), но тогда в ближайшие годы не будет дивидендов – доход будет идти на погашение кредитов.
Ну а пока закона нет, мы предлагаем читателям лишний раз вспомнить, как и для чего создавался Нацфонд, как копились и транжирились его активы, и какие возможности мы упустили за четверть века его существования.
Гладко на бумаге
Указ президента РК «О Национальном фонде Республики Казахстан» был подписан тогдашним главой государства Нурсултаном Назарбаевым 23 августа 2000 года. В документе говорится, что создается фонд «в целях обеспечения стабильного социально-экономического развития страны, накопления финансовых средств для будущих поколений, снижения зависимости экономики от воздействия неблагоприятных внешних факторов».
Идея создания фонда была такова, что денег от продажи сырья в том числе нефти может быть существенно больше для экономики Казахстана на конкретный год, то есть мы не можем их потратить, поэтому они условно копятся. Исходя из этого, фонд должен был выполнять две функции:
- сберегательная – накопление средств, поступающих от сырьевых доходов страны, для будущих поколений казахстанцев;
- стабилизационная – снижение зависимости республиканского и местных бюджетов от конъюнктуры мировых цен.
Для Нацфонда было заложено несколько источников финансирования, но самый крупный — от предприятий нефтяного сектора. То есть отчисления должны совершать предприятия, занимающиеся добычей и реализацией нефти и газа.
Началось все с поступления в 2000 году средств от продажи государственной доли (5%) в ТОО «СП Тенгизшевройл» (около 674,4 млн долларов). К концу того же года сумма была практически удвоена — выросла до 1,24 млрд долларов. Пик накоплений пришелся на 2014 год — тогда в Нацфонде было 77,2 млрд долларов.
Согласно «Отчету о поступлениях и использовании НФ РК на 1 декабря 2025 года», средства Нацфонда составляют сегодня 39,8 трлн тенге (77,9 млрд долларов по курсу на 1 декабря). Как видим, за десять лет активы в валюте не выросли. Между тем правительство Казахстана обещает до 2030 года накопить в Национальном фонде 100 млрд долларов. Помочь в этом государству должна новая налогово-бюджетная политика, направленная на снижение нефтяного дефицита до 5%.
Копилка с ключиком
Стоит отметить, что не так давно вдобавок к названным выше двум функциям фонда добавилась третья, негласная: его стали называть «теневым бюджетом». Другими словами, трансфертами из фонда стали затыкать дыры в бюджете официальном. Казалось бы, все правильно: фонд и создавали, чтобы бюджет этот стабилизировать. Но отмечается такая тенденция: в последнее время правительство берет из фонда больше, чем фонд получает.
Вот только один, но весьма красноречивый факт: в январе-июле 2025 года в фонд поступило 1,7 трлн тенге, а изъятия составили около 3,5 трлн тенге.
«Поступления в Нацфонд заметно упали на фоне слабой сырьевой конъюнктуры, что в условиях высоких изъятий снижает потенциал его накопления и ставит под сомнение выполнение цели по доведению его активов до 100 млрд долларов к 2029 году. Единственным фактором прироста его активов второй год подряд выступает инвестдоход», — говорится в отчете аналитического центра Ассоциации финансистов Казахстана по итогам первого полугодия 2025 года.
То есть пресловутое президентское «нужно затянуть пояса» в данном конкретном случае не работает.
«Где деньги, Зин?»
Но, быть может, мы настроены чересчур критически, и средства пошли действительно на жизненно необходимые проекты?
Информации об этом в открытых источниках, увы, крайне мало, и она достаточно общая: указанные 3,5 трлн тенге в этом году ушли, в основном, на инфраструктурные проекты в сфере образования, обороны, правопорядка, ЧС и т.д. Половину из них – 1,7 трлн тенге — получило министерство финансов на «субвенции для различных программ и инициатив».
Единственный конкретный проект, который мы обнаружили – это 60,9 млрд тенге на создание ракетного комплекса «Байтерек» по линии минцифры.
Коллеги из Bes.media в свое время попытались выяснить, «какие суммы из средств Нацфонда были направлены на реализацию антикризисных программ, начиная с 2009 года; какие банки второго уровня получали господдержку за счет средств Нацфонда, на какие программы поддержки бизнеса выделялись средства Нацфонда, и какая часть из этих средств уже возвращена».
В ответ — типичный чиновничий «футбол»:
- Нацбанк, под чьим управлением находятся средства Нацфонда, отправил журналистов в Агентство по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР), «которому вместе с полномочиями финрегулятора передана и дальнейшая реализация программы повышения финансовой устойчивости банковского сектора», и министерство финансов;
- АРРФР сообщило, что «информацией не располагает, так как функции по управлению Нацфондом закреплены за Нацбанком»;
- минфин посоветовал «за более подробной информацией обратиться в Нацбанк, как к доверительному управляющему Нацфондом».
А могли бы иметь $200 млрд
Такие цифры в качестве активов Нацфонда назвал бизнес-аналитик Абзал Нарымбетов, автор t-канала EnergyAnalytics.
По данным, которые он приводит, с 2008 по 2024 годы в Нацфонд поступило 201 млрд долларов, но при этом за этот же период было потрачено в виде трансфертов в бюджет 160 млрд долларов.
«Трансферты использовались на «неотложные нужды»: спасение банков, поддержку нацкомпаний и покрытие бюджетного дефицита. Таким образом, стабилизирующая функция фонда оказалась более выраженной», — пишет аналитик.
Вместе с этим эксперт полагает, что активы Нацфонда могли бы составлять сегодня не 77 млрд, а 200 млрд долларов.
В качестве сравнения он приводит положение дел в Норвежском нефтяном фонде (по образу и подобию которого создавался наш Нацфонд):
«Казахстан и Норвегия добывают похожие объемы нефти, но Норвегия активно направляет свои доходы в инвестиционные активы. На текущий момент их фонд уже превышает $1,7 трлн. Таким образом, можно полагать, что при отсутствии направлений средств на закрытие «неотложных нужд» финансовые активы Нацфонда условно достигли бы значительно высокого уровня — более $200 млрд».
Нарымбетов утверждает, что норвежцы гораздо грамотнее занимаются инвестированием своих нефтяных денег и получили 1,1 трлн долларов за счет инвестиционных доходов и изменений валютных курсов, благодаря диверсифицированному портфелю и открытому управлению.
«Примерно 70% инвестируется в акции, а 30% — в инструменты с фиксированным доходом. 7% недвижимость и 3% зеленая инфраструктура. В их портфель входят 9 000 компании включая такие, как Apple и Microsoft. Казахстан, напротив, заработал лишь $13 млрд, что в 85 раз меньше Норвегии. Это подчеркивает необходимость активного управления Нацфондом» — резюмирует аналитик.
У нас же Нацфонд – даже не юридическое лицо, а просто счет. И, как отметил Асет Наурызбаев, не имеет для своей деятельности законодательной основы.
…Возвращаясь к законопроекту общественника, Ерлан Стамбеков «принял пас» от Асета Наурызбаева.
«Как и обещал, конечно же, готов оказать максимальное содействие в случае если он, твой законопроект, и вправду отвечает интересам наших граждан. Тем более что я являюсь со-инициатором закона «Нацфонд – детям», и для меня важно, чтобы размер Нацфонда только рос», — написал депутат в комментарии к посту Асета Наурызбаева.
Правда, там же, в комментариях, другие пользователи попеняли народному избраннику: мол, чем занимаются сам депутаты и куча их помощников и советников, если законы пишет общественный деятель? Но эту колкость депутат уже оставил без внимания.
Что тут скажешь? Наверное, наши депутаты, как и еж из анекдота, птицы гордые: пока не «пнешь» — не полетят…
УЗНАЙТЕ БОЛЬШЕ на эту тему:
- Выживаем за счет Нацфонда? Правительство Бектенова тянет с корректировкой бюджета
- Про антилогику бюрократов, или Кто вошел в совет по Нацфонду?
- Когда нельзя, но можно. Про странности управления Нацфондом
- Не Нацфонд, так ГЦБ: кабмин загоняет себя в очередную ловушку
- Соцпособия, пенсии, медуслуги. Куда уходят деньги Нацфонда?
- Как в Казахстане правительство растрачивает Национальный фонд «для будущих поколений»
- Сберегает или тратит? Что важно знать про деньги Нацфонда
БОЛЬШЕ оперативных и важных НОВОСТЕЙ в нашем Telegram-канале:
https://t.me/respublikaKZmediaNEWS и https://t.me/RESPUBLIKAexpertKZ
ПОДДЕРЖИТЕ «РЕСПУБЛИКУ»
В Казахстане почти нет независимой прессы. Власти сделали все возможное, чтобы заткнуть рты журналистам, осмеливающимся их критиковать. В таких условиях редакции могут рассчитывать только на поддержку читателей.
«Республика» никогда не зависела ни от власти, ни от олигархов. Для нас нет запретных тем. УЗНАТЬ БОЛЬШЕ О НАС можно здесь.
Поддержать нас можно разными способами — они указаны на этой странице.
